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多空博弈使得 南京黄铜管价上下拉扯
“多空博弈使得 南京黄铜管价上下拉扯，并且近期基本面无重大变化，使得铜价并未有趋势性行情。”郑非凡说。
分析师陷入分歧
从基本面来看，刘超指出，近期人民币贬值，铜进口亏损扩大，未来几个月进口量会减少。在需求稳定供给减少的背景下，铜高升水局面有望延续。明年印度Vedanta厂复产，国内新增冶炼产能对精矿需求上升， 南京黄铜管供应或收紧。需求方面，今年国内电网投资同比回落，从而拖累2018年整体消费。明年为满足“十三五”规划目标，预计电网投资将会出现增长，因此 南京黄铜管消费增长概率大。
郑非凡表示，目前国内炼厂 南京黄铜管库存较充裕，国外冶炼厂检修以及印度冶炼厂复产的遥遥无期使得国内铜精矿进口量屡创新高。此外，价差处在相对高位，这使得废铜对精铜替代性增大。废铜消费回暖对 南京黄铜管消费形成压制。
展望后市，刘超认为，从消息面看，到2020年废铜进口可能会全部停止，因此预计明年废铜进口或会进一步收紧，铜精矿供应也可能低于2018年，供应减少有利于铜价回升。
但郑非凡认为，下游终端消费除电线电缆外无太多亮点，库存去化速度放缓，后期有累库风险。 南京黄铜管企业开工率提高，对精铜消费形成压制，铜价后市将偏弱运行。
